2026年第三季度报告

①公告要点：宇树科技（688836）于2026年10月29日在上交所披露2026年第三季度报告全文，公开了截至2026年9月30日的核心财务经营数据。公开摘要未提及重大并购、核心客户合作或重大对外投资事项，该类未披露信息标题/结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景：宇树科技主营四足移动机器人、人形机器人整机及核心运动控制部件研发制造，属于自动化设备赛道下的高成长性细分领域，长期受益于各生产、服务场景的智能化替代需求。当前公司处于产品矩阵拓展、商用场景落地的关键阶段，前三季度营收维持高增但扣非盈利出现同比波动，商业化落地进度是其长期价值的核心决定因素。

③行业与政策：当前自动化设备赛道的核心发展趋势是人形、四足机器人从技术验证阶段向规模化商用过渡，是高端制造升级的核心落地方向。最近一周的公开动态显示8000亿元新型政策性金融工具已完成投放，重点支持智能制造、高端装备补短板项目，对公司所处赛道属于中度利好，可间接为场景落地提供融资端支持。

④利好利空研判：整体判断为待观察。从财务安全度看，公司属于中低风险，依据是资产负债率仅12.26%、经营现金流为正、毛利率水平较高，但前三季度扣非净利润同比下滑18.96%，净利润高增主要来自非经常性损益，利润含金量不足。估值层面，公司PE处于自动化设备行业93百分位、PB达32倍，属于泡沫过大区间，公告后股价短期波动敏感度为大。