2026年第三季度报告

①公告要点：电科蓝天（688818）于2026年10月28日晚间正式披露2026年第三季度报告全文，核心涵盖截至2026年9月30日的公司累计经营业绩、资产负债结构、现金流等核心财务数据，单季度业绩拆分、全年经营指引等信息标题/结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景：电科蓝天隶属于航天装备Ⅱ细分赛道，属于典型的技术密集、订单驱动型军工配套企业，本次披露的三季报为其前三季度累计经营成果的官方正式披露，报告期内营收、扣非利润双双实现两位数以上的同比增长，直接反映公司当前的业务交付节奏与成长韧性。航天装备作为军工领域的高景气细分方向，整体行业成长性处于高区间，业绩兑现对估值的支撑作用较强。

③行业与政策：当前航天装备行业整体受益于国防装备列装周期上行、军品配套交付节奏加快的长期趋势，下游需求确定性较强，行业景气度持续维持高位。从解读日前后近一周抓取的公开市场快讯来看，暂未出现针对航天装备赛道的直接新增产业支持政策、监管约束类动态，不存在对公司经营的定向外部冲击或催化，政策对本次公告的影响力度为轻度中性。

④利好利空研判：本次公告整体属于待观察状态，核心支撑为前三季度营收、扣非净利分别实现33.7%、42%的较高增速，但存在经营现金流为负、单季业绩拆分未披露的信息缺口。公司整体为中低风险，42.15%的资产负债率处于合理区间，盈利端增长确定性较强，但ROE偏低、现金流为负仍需改善。估值结合PE行业29百分位的位置处于合理区间，虽PB达11.56存在一定溢价但无泡沫，当前均线呈空头排列需警惕高开低走，公告后短期股价敏感度为大。