北京昂瑞微电子技术股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：昂瑞微（688790，上交所科创板）于2026年10月31日正式披露2026年第三季度报告全文，公开披露前三季度核心财务指标、经营现金流、资产负债结构等基础运营数据。报告未细分各业务板块营收占比、研发投入进度、在手订单规模等内容，相关细节需查看原文核验。

②公司背景：公司作为科创板半导体设计类上市企业，本次披露的三季报是其年内最新经营状态的官方披露，直接反映其半导体业务在国产替代过程中的落地进度。结合已披露的前三季度营收、利润数据看，公司当前处于产品结构调整、市场拓展迭代的关键阶段，所在半导体设计细分赛道伴随消费电子需求复苏，行业整体成长性为中等水平。

③行业与政策：当前半导体设计行业整体处于周期底部复苏阶段，国产替代是核心长期发展逻辑；解读日近一周的行业动态显示，国内半导体产业链头部企业三季度普遍出现增速放缓的情况，反映行业复苏节奏低于此前市场一致预期。该动态对本次三季报的影响力度为轻度，意味着市场对半导体板块的盈利修复预期有所下修，整体风险偏好回落，不会对公司本次财报的估值形成强支撑或强压制。

④利好利空研判：本次三季报整体结论为待观察，财报呈现“归母净利同比减亏、扣非净利同比大幅下滑148%、营收同比微降”的分化特征，缺乏明确的业绩拐点信号。当前公司资产负债率仅22.08%，无刚性偿债压力，但经营现金流为负、尚未实现稳定盈利，整体风险等级为中低风险。当前K线呈空头排列，即便有正向表述也需警惕高开低走；公司亏损导致PE无参考价值，现价对应PB处于行业合理区间，本次常规财报带来的短期股价波动敏感度为中等。