2026年第三季度报告

①公告要点：禾元生物于2026年10月28日在上交所披露2026年第三季度报告全文，公开了截至2026年9月30日的核心经营财务数据，涉及营收、盈利、现金流、资产负债等核心指标，非财务类的业务进展、重大决策细节未在给定披露摘要中明确，需核验报告原文。

②公司背景：这份三季度报告是禾元生物对2026年前三季度经营情况的定期公开披露，从已披露核心数据看，公司当前处于营收快速爬坡、尚未实现稳定盈利的成长阶段，本期营收同比增长41.55%，归母净利润亏损幅度同比收窄12.68%，对应所属生物医药研发细分赛道属于高成长性行业，未披露的管线进展等非财务类细节需核验原文。

③行业与政策：当前生物医药研发领域的核心行业趋势为AI、大数据等数字技术深度嵌入药物研发全流程，通过降低研发成本、缩短管线周期提升行业成长确定性。解读日所在周的相关产业动态为头部AI企业联合传统药企启动AI药物发现、罕见病疗法布局，尚未出台针对科创板未盈利生物医药企业的直接监管或定向支持政策，该动态对赛道整体形成轻度利好，暂无针对禾元生物的直接政策导向。

④利好利空研判：整体判断为待观察，公司当前风险等级为中低风险，依据为资产负债率仅28.21%无短期偿债压力，营收保持40%以上的高速增长，但尚未实现盈利、经营现金流为负，扣非亏损同比小幅扩大。公司当前PE为负不适用PE百分位框架，结合约3.77倍的PB与深度回撤的股价，估值合理；当前处于空头排列，近60日累计下跌35.84%，公告无重大超预期内容，短期股价敏感度为中，需警惕高开低走，单季经营细节存在信息缺口。