成都华微电子科技股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：成都华微（688709）于2026年10月31日在上交所披露2026年第三季度报告，公开了截至2026年9月末的核心经营财务指标。公告摘要未提及单季度业绩拆分、全年经营指引、重大业务订单等延伸信息，相关细节需查看报告原文核验。

②公司背景：从披露的61.07%销售毛利率来看，公司属于高附加值的集成电路设计细分赛道，本次公告披露了公司前三季度阶段性经营承压的核心数据，是市场判断其经营拐点的核心参考依据。该赛道面向特定应用场景需求，受下游采购周期影响业绩波动较大，所属细分行业成长性为中等。

③行业与政策：当前国内集成电路设计行业整体处于国产替代的长期成长通道，但短期受下游领域采购节奏调整影响，板块内公司业绩分化持续加大。解读日当天及最近一周抓取的公开快讯中，未出现与集成电路设计、半导体产业采购相关的直接支持政策或监管动态，无对应政策对本次公告形成传导影响，政策层面潜在影响为中性，力度为轻度。

④利好利空研判：综合判断本次公告整体为待观察状态。公司当前资产负债率31.3%，无高杠杆偿债压力，但营收同比下滑32.08%、归母净利润同比下滑407.29%、扣非净亏损超2.1亿，每股经营现金流为负，ROE为-6.88%，整体风险为中风险。当前20日线位于60日线下方呈空头排列，股价已自120日高点回撤52.45%，业绩利空已有部分定价；因亏损导致PE失效，测算PB约4.49倍，结合高毛利属性属于估值合理区间。当前缺少市场业绩一致预期数据，公告后短期股价敏感度为中等，需警惕空头排列下的抛压释放。