2026年第三季度报告

①公告要点：达梦数据（688692）于2026年10月30日晚间披露2026年第三季度报告全文，目前可公开获取的信息涵盖前三季度核心经营财务指标，暂未看到报告涉及重大并购、大额订单落地、融资计划等非经营类核心事项，上述非财务经营信息需查看报告原文核验。

②公司背景：达梦数据为国内核心国产数据库供应商，主营面向政企、金融、能源等领域的自研数据库产品及配套技术服务，本次三季报显示公司前三季度保持34.22%的营收同比增速，体现信创替代赛道的持续拉动力。其所在的国产基础数据库细分赛道成长性为高，当前尚未进入存量价格竞争阶段，产品毛利维持极高水平。

③行业与政策：当前国产数据库行业整体趋势为从党政领域信创替代向金融、医疗等关键行业深化渗透，产品国产替代需求仍在持续释放。解读日前后最近一周的相关市场动态仅监测到计算机板块出现超34亿主力资金净流出，未看到专门针对数据库行业的新出台产业扶持或监管收紧规则，该资金面波动对公司为轻度情绪层面扰动，无实质性利好或利空冲击。

④利好利空研判：整体判断为偏利好。公司当前为中低风险，依据为资产负债率仅11.02%，无刚性偿债压力，销售毛利率达94.97%，盈利护城河深厚，每股经营现金流为正，盈利质量扎实，仅存在净利增速显著低于营收增速的费用端压力，未出现核心经营恶化信号。结合动态PE测算（约41倍），判定为估值合理。当前日线呈均线空头排列，自120日高点回撤近45%，若报告释放正面信号需警惕高开低走；报告未披露新签订单、研发投入明细等核心信息，相关缺口需核验，公告后短期波动幅度为中等。