2026年第三季度报告

①公告要点：灿芯股份于2026年10月30日在上交所披露2026年第三季度报告全文，集中公示2026年前三季度的营收、盈利、现金流、净资产等核心经营财务数据；报告未单独拆分单三季度业绩变动、细分业务收入结构等明细信息，相关内容需查看公告原文核验。

②公司背景：作为上交所科创板上市的半导体赛道企业，本次披露的三季度数据显示公司前三季度营收同比增速达33.92%，规模扩张节奏较快，但尚未实现盈利转正，仍处于投入回报爬坡期。该业务细分赛道伴随国内半导体产业链自主化需求，整体市场成长空间充足，细分行业成长性为高，本次三季报是其阶段性经营进展的核心披露载体。

③行业与政策：当前公司所属的半导体设计赛道，整体趋势跟随国内算力、消费电子领域的国产替代需求持续扩容。从解读日前后一周的公开产业动态来看，现有披露条目多为整车企业月度销量数据，与公司业务无直接关联；仅涉及三星、SK海力士带动的韩企上市公司大额回购的外围科技板块动态，无针对国内芯片设计行业的专项扶持或监管政策，对公司经营的潜在影响力度为轻度。

④利好利空研判：整体判断为待观察。风险程度为中低风险，依据为公司资产负债率仅29.52%，偿债压力极低，但当前亏损幅度未收窄、经营现金流为负、毛利率仅13.27%，盈利端尚未出现实质改善信号。估值匹配度层面，因公司当前处于亏损状态PE无正向参考，结合每股净资产测算PB约5.1倍，不存在明显泡沫；当前均线呈明确空头排列，距120日高点回撤超6成，需警惕披露后高开低走，短期股价敏感度为中等，单季度业绩拆分等信息存在缺口需核验。