2026年第三季度报告

①公告要点：霍莱沃（688682）于2026年10月30日盘后披露2026年第三季度报告全文，披露口径覆盖截至2026年9月30日的核心经营财务数据，涵盖营收、利润、盈利能力、偿债能力、现金流等维度关键指标，未提及重大资产重组、大额订单、股权变动等非日常经营类重大事项，各分项财务指标的变动细分原因未在本次结构化摘要中体现，需查阅报告原文核验。

②公司背景：霍莱沃作为上交所科创板上市的高端测试测量领域科技企业，主营业务覆盖无线通信、航天电子领域的电磁测试与仿真系统供应，近年持续跟进航天重大工程的配套测试需求。本次披露的三季报是公司首次公开前三季度的经营改善信号，所在电磁测试、航天配套测试细分赛道的成长性为中，具备国产替代、场景扩容的长期增长基础。

③行业与政策：当前国内高端电子测试行业的核心增长动力来自航天重大工程、高端装备国产替代领域的配套测试需求释放，测试环节是装备研发、验证的核心刚需，市场空间随重大工程落地持续扩容。最近一周的相关产业动态为载人月球探测工程正式明确“两次发射、环月对接”的技术方案，该动态对公司所处的航天配套测试赛道是中度潜在利好，将带动相关配套供应商的中长期订单储备预期抬升，其余已抓取的宏观动态与公司所属赛道无直接关联。

④利好利空研判：整体判断为偏利好，核心依据是公司前三季度扣非净利润同比大增171.16%、归母净利润同比增56.06%，盈利改善趋势明确。风险层面，公司资产负债率仅25.24%，偿债压力极低，每股净资产达5.91元，资本储备厚实，但存在经营现金流为负、ROE偏低、扣非盈利绝对规模较小、营收同比下滑近15%的问题，整体为中低风险。估值匹配度上，因未获取同行业PE分位、可比PB水平的公开数据，暂存在判定信息缺口；行情层面，当前均线虽呈多头排列，但现价距120日高点回撤近46%，无高位兑现压力，公告后短期波动幅度为中。