2026年第三季度报告

①公告要点：力芯微（688601）于2026年10月29日在上交所披露2026年第三季度报告，报告期内公司前三季度营收同比保持正增长，但归母净利润、扣非净利润同比出现大幅下滑，其中扣非端亏损规模较去年同期明显扩大。目前披露的结构化财务数据未提及核心业务的变动细节，具体经营变动成因需查看报告原文核验。

②公司背景：力芯微主营高性能模拟芯片产品，核心应用覆盖消费电子、工业控制场景，近年持续推进车规级产品的客户导入，业务布局契合半导体国产替代的长期方向。从本次三季报数据看，营收端保持16.35%的同比正增长，说明下游需求基本盘仍有韧性，但盈利端的大幅走弱反映出短期费用投入、产品端价格的双重压力，其所在的模拟芯片细分行业成长性为中等，仍处于国产替代的渗透爬坡期。

③行业与政策：当前电子元器件产业链的核心趋势是AI推理、端侧智能场景爆发，持续带动上游模拟芯片、被动元件的需求扩容，近期最新行业动态显示，机构预判AI推理将持续拉动上游半导体器件需求，高容MLCC的供需缺口将延续至2027年上半年。这一产业趋势对处于产业链中游的模拟芯片企业构成中长期潜在利好，但因公司尚未披露AI相关业务布局细节，该趋势对本次公告对应的经营影响力度为轻度。

④利好利空研判：整体判断为待观察。关键依据：本次三季报营收同比增16.35%但盈利端大幅走弱，当前未披露盈利下滑的具体业务成因存在信息缺口；公司资产负债率仅11.93%，虽盈利转亏、经营现金流为负，但无资不抵债压力，整体风险等级为中低风险；当前20日线对60日线呈空头排列，距120日高点回撤近40%，因当前EPS为负无有效PE参考，PB处于行业中位水平，估值匹配度为合理；公告后短期股价波动幅度为中，需警惕空头排列下的业绩解读偏差带来的波动。