2026年第三季度报告

①公告要点：正帆科技（688596）于2026年10月31日收盘后正式披露2026年第三季度报告全文，本次公告为科创板上市公司法定定期报告披露范畴，核心覆盖公司截至三季度末的经营业绩、财务结构、现金流、股东变动等标准化披露内容，未附带重大对外投资、实控人变更、股权激励落地等特殊专项事项，摘要未列示的细分业务营收拆分、季度环比变动、未来经营指引等内容，需查阅报告原文进一步核验。

②公司背景：公司为科创板上市的泛半导体高端工艺配套服务商，核心业务覆盖半导体、新型显示、光伏等领域的高纯介质供应系统解决方案，是国内少数能实现高端制程配套系统国产化替代的厂商，本次三季报披露是对前三季度经营成色的正式兑现。其所处的国产高端半导体配套设备赛道，伴随国内晶圆厂持续扩产及国产化供应链渗透，细分行业成长性为高，报告未披露的新签订单规模、下游客户结构变动情况需查看原文核验。

③行业与政策：当前国内泛半导体配套设备行业的核心发展趋势是高端制程供应链自主可控，晶圆厂国产化采购比例持续提升，本土配套厂商的替代空间持续打开。近一周东方财富抓取的宏观/产业快讯中，暂未出现与公司所属半导体工艺配套行业直接相关的产业扶持、监管调整类政策动态，无直接针对本次三季报披露内容的定向政策影响，整体政策端对公司经营的传导处于常规平稳状态，无突发的强力度利好或利空冲击。

④利好利空研判：综合判断本次公告属性为待观察，公司前三季度营收同比增长16.64%、归母净利润同比大增281.11%，但核心扣非净利润为-0.48亿元，主业盈利质量偏弱。结合财务指标判断公司当前风险等级为中风险，依据为65.54%的资产负债率偏高、每股经营现金流为负、扣非盈利不足。当前股价对应PE约38倍、PB约2.4倍，处于行业估值合理区间，短期对公告的敏感度为中等；行情端呈20日线在60日线下方的空头排列，因核心经营信息存在披露缺口，需警惕信号混杂下的高开低走。