广东纳睿雷达科技股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：纳睿雷达于2026年10月28日在上交所正式披露2026年第三季度报告全文，当前公开渠道仅公示披露动作，第三季度单季的营收规模、利润增速、订单储备、现金流变动等核心经营细节在现有结构化摘要中未披露，需对照报告原文核验具体经营成果，公告未提及重大资产重组、关联交易等非日常经营类事项。

②公司背景：纳睿雷达主营有源相控阵雷达的研发、生产与销售，产品覆盖气象监测、国土安防、低空空域管控等场景，根据已披露的2026年中报数据，上半年公司营收同比增速达51.34%，销售毛利率维持在62.7%的较高水平，当前正处于民用探测雷达替代、军工配套列装加速的业务拓展期，其所在的相控阵雷达细分赛道属于军工电子领域高成长性方向，赛道成长性评级为高。

③行业与政策：当前军工电子行业整体处于装备列装周期回暖、民用气象探测基础设施补短板的行业上行通道，梳理解读日及最近一周的公开产业政策快讯，暂无针对雷达制造、军工电子领域的直接监管或支持政策出台，现有上海本地的数字经济服务商培育政策与公司主营业务的直接关联度较低，未形成针对性的利好或利空驱动，政策层面无明确导向性影响。

④利好利空研判：当前因三季报核心经营数据未在公开摘要披露，整体研判为待观察。从已披露的中报基本面看，公司资产负债率仅9.77%，无明显偿债压力，营收保持50%以上的高增，毛利率处于行业较高水平，仅每股经营现金流为负，整体风险水平为中低风险；从估值看，公司PE(TTM)约0未形成有效参考，当前PE在军工电子Ⅱ行业处于41百分位，对应估值合理；从K线趋势看，20日线位于60日线下方呈空头排列，现价较120日高点回撤33.53%，即便业绩符合预期也需警惕高开低走，当前股价对本次公告的短期敏感度为中。