2026年第三季度报告

①公告要点：中微半导（688380）于2026年10月28日晚间通过上交所信息披露平台发布2026年第三季度报告全文，公开披露公司前三季度核心经营、财务及运营相关数据，公告未附带重大资产重组、大额担保、关联交易等其他非常规经营事项的披露内容。

②公司背景：中微半导为科创板上市的芯片设计类企业，业务聚焦通用微控制器芯片的研发与销售，面向消费电子、工业控制等场景提供产品支持，近期无大额跨界并购、核心资产变更等重大经营调整动作，本次三季报是对其前三季度经营成效的直接校验，其所属细分行业具备中等成长性，当前正处于国产替代推进的份额拓展窗口。

③行业与政策：当前国内芯片设计行业整体处于需求弱复苏、国产替代渗透率稳步提升的发展趋势中，解读日最近一周公开动态中，仅中银证券策略观点提及市场预期稳定下基本面边际改善的蓝筹板块优势凸显，其余动态涉及美国宏观经济、化工行业事项，与公司所属领域无关，该中性偏多的市场风格引导对公司本次公告属于轻度利好，无强力政策催化或约束。

④利好利空研判：整体判断为偏利好。公司风险程度为中低风险，依据为资产负债率仅15.72%处于极低水平，每股经营现金流0.59元高于每股盈利值，核心扣非净利润同比增124.36%、营收同比增42.23%，盈利质量扎实，仅表观归母净利增速偏低存在非经常性项目扰动，无硬风险。当前估值为合理水平，处于行业20%-50%的估值区间，虽均线呈空头排列、回撤较深需警惕高开低走，公告引发的短期波动幅度为中，分产品结构等未披露细节需核验。