上海盟科药业股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点 上海盟科药业（688373，上交所科创板）于2026年10月29日正式披露2026年第三季度报告全文，当前公开的结构化数据仅覆盖截至2026年9月30日的核心财务指标，报告涉及的分业务收入构成、研发管线推进进度、后续经营计划等细节信息标题/结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景 当前公开结构化数据未披露公司细分主营业务明细，仅从已披露的三季报经营数据看，公司报告期内营收实现25.43%的同比增长，归母净利润、扣非净利润同比均实现73%以上的亏损幅度收窄，体现经营端正向修复的趋势。结合其86.41%的高销售毛利率判断，公司所处细分行业具备较高技术壁垒，整体行业成长性为高。

③行业与政策 本次解读日及近一周公开的产业政策均围绕海南自由贸易港的内外贸一体化支持、贸易自由化便利化升级、汽车研发测试用故障零部件进口试点等方向展开，未涉及公司所属高壁垒经营领域的直接支持性政策或监管约束要求，与本次三季报披露的核心经营内容无直接关联。从政策匹配度判断，当前无针对性行业政策对公司本次公告形成直接利好或利空影响，整体政策传导力度为轻度。

④利好利空研判 本次公告整体判断为利空。从财务指标看，公司资产负债率达74.44%，每股经营现金流为负，累计未分配利润达-3.19元，当前尚未实现正向盈利，平均ROE为-26.83%，属于高风险主体。行情层面当前股价较MA20、MA60均有较大折让，均线呈空头排列，需警惕利好刺激下的高开低走风险；估值层面因公司亏损PE不具备参考性，PB约21.1倍处于高位，估值泡沫过大；本次公告后股价短期波动幅度为中。