2026年第三季度报告

①公告要点：南模生物（688265）于2026年10月30日在上交所披露2026年第三季度报告全文，当前公开的公告摘要未涉及三季度单季度具体业绩拆分、业务结构变动等核心经营内容，相关未披露的细分指标需查阅报告原文核验。

②公司背景：南模生物主营业务为基因修饰动物模型研发生产、定制繁育及相关技术服务，是国内模式生物赛道的核心供应商之一。本次三季报是市场观察其2026年下游需求复苏节奏的核心窗口，市场将重点核验其扣非盈利端的修复进度。其所处的模式生物细分行业属于生命科学上游支撑领域，伴随国内创新药研发投入提升具备高成长性，但短期受生物医药领域融资波动影响业绩弹性较大。

③行业与政策：当前模式生物行业的长期发展趋势是头部企业凭借规模化生产优势逐步替代零散的实验室自制模型，下游需求主要由创新药研发、生命科学基础研究投入驱动。查阅解读日前后一周的公开产业快讯，暂未发布与模式生物、生物医药上游领域直接相关的扶持或监管政策，现有公开动态与公司主营业务关联度较低，政策端对本次公告的影响力度为轻度，暂无明确定向导向。

④利好利空研判：基于现有公开信息暂给出待观察判断，核心原因是公告摘要未披露三季报单季度核心经营数据，无法准确判断盈利修复节奏。结合已披露中报数据，公司资产负债率仅13.94%、偿债压力极低，虽营收同比保持近19%的增长，但扣非净利润为负、经营现金流为负，整体为中低风险。当前20日线与60日线呈多头排列，估值处于偏高但可接受区间，近60日涨46%后距高点回撤28.84%，短期股价波动幅度为中等。