2026年第三季度报告

①公告要点：嘉和美康（688246，上交所科创板）于2026年10月30日盘后正式披露2026年第三季度完整报告，核心披露口径为截至2026年9月30日的公司整体财务经营数据，涉及营收规模、盈利水平、现金流、资产结构等维度，关于分业务收入贡献、单季度同比变动、新增核心订单、四季度经营指引等细分信息，需查阅公告原文进一步核验。

②公司背景：嘉和美康为国内医疗信息化领域核心服务商，主营业务覆盖电子病历系统、智慧医院整体解决方案的研发与落地，从本次披露的核心数据看，公司前三季度虽营收同比下滑38.76%，但归母、扣非净利润同比分别收窄亏损近30%，体现前期高研发投入的费用压力进入边际消化阶段。其所处医疗信息化细分赛道，受医院数字化改造长期需求支撑，整体成长性为中等水平。

③行业与政策：本次解读日前后一周公开抓取的产业快讯中，暂未出现与医疗信息化行业直接相关的国家级产业扶持、监管约束类政策动态，所有公开条目均与公司主业无直接关联，因此暂不存在定向的政策利好或利空传导，政策层面对本次三季报及公司经营的影响力度为轻度。后续需跟踪卫健委、医保局关于智慧医院建设、DRG配套信息化改造的相关政策落地节奏。

④利好利空研判：整体判断为待观察，公司虽前三季度亏损同比收窄近30%，体现费用端压力边际缓解的积极信号，但营收同比下滑近39%的基本盘走弱趋势尚未扭转，经营现金流为负、累计未分配利润为负的状态尚未改善。风险等级为中风险，依据为公司44.56%的资产负债率处于合理区间，无刚性债务压力，但营收下滑、持续亏损说明经营基本盘仍待修复。估值层面因公司当前亏损无法参考PE百分位测算，按现价对应PB约1.75倍处于行业常规区间，属估值合理水平；技术面呈MA20低于MA60的空头排列，需警惕高开低走，本次公告后短期股价波动幅度为中等。