聚辰股份2026年第三季度报告

①公告要点：聚辰股份（上交所科创板上市，证券代码688123）于2026年10月24日晚间正式发布2026年第三季度报告全文。目前公开可查的结构化经营数据显示公司前三季度营收、归母净利润保持同比正增长，扣非端同比承压，报告未披露的细分业务拆分、非经常性损益构成等细节需查看原文核验。

②公司背景：公司为半导体细分赛道的芯片设计类企业，面向下游多元领域提供存储类芯片产品，近期经营端保持营收稳步扩张态势，归母净利润增速显著跑赢营收增速，但扣非净利润同比下滑反映主业经营存在阶段性压力。其所在的半导体存储设计细分赛道，兼具国产替代、下游新兴场景扩容支撑，整体成长性为中高水平。

③行业与政策：当前半导体行业整体处于需求弱复苏周期，AI终端、汽车电子等新兴场景扩容正逐步拉动存储芯片需求回暖。结合解读日及近一周动态，北京提出打造国际一流词元分发交易平台将加速AI应用落地，外汇局拟提升直接投资便利化、扩大跨境融资高水平开放，为科创企业海外布局提供制度支撑，整体对公司的传导影响为轻度利好，暂无专项监管收紧类利空动态。

④利好利空研判：整体判定为偏利好。核心依据为公司PE处于半导体行业第6百分位，估值明显低估；资产负债率仅5.03%，销售毛利率、平均ROE维持高位，每股经营现金流为正，结合盈利稳定性指标可判定为低风险主体。当前20日线相对60日线呈多头排列，距120日高点回撤超40%，无高位获利盘兑现压力，短期因当日股价波幅极大，对公告的敏感度为大；但扣非利润同比下滑、非经常性损益占比较高的问题，及具体利润构成的信息缺口需进一步核验。