关于收到上海证券交易所终止上市事先告知书的公告

①公告要点：*ST卓然（688121）于2026年10月29日晚间披露，已收到上海证券交易所送达的终止上市事先告知书，标志着公司正式触发科创板终止上市规则，将进入后续终止上市流程节点；本次公告摘要未披露具体触发的终止上市条款细节，相关规则适用、后续流程安排需查阅正式公告原文核验。

②公司背景：*ST卓然当前处于退市风险警示状态，从配套提供的2026年中报经营数据看，公司报告期内营收同比大幅下滑64.32%，归母、扣非净利润均录得大额亏损，资产负债率达68.1%，本次收到终止上市事先告知书是公司前期累积经营风险的集中显性化；因本次公告及配套结构化数据未披露公司所属细分赛道及主营业务构成，无法精准锚定对应行业的成长性，暂不做成长性等级判定。

③行业与政策：从解读日及最近一周的公开产业政策、监管动态来看，抓取到的有效信息包括8000亿元新型政策性金融工具投放完成，其余条目分散在消费制造、半导体、能源板块，均与本次拟退市的科创板*ST公司无直接产业关联；当前未出台针对科创板风险类上市公司的定向监管或支持政策，不存在对本次终止上市事件的直接政策传导，相关政策对该事项的影响力度为轻度。

④利好利空研判：本次公告为明确利空，公司当前风险等级为高风险，依据是2026年中报营收同比降64.32%，归母及扣非净利润大额亏损、ROE为负、资产负债率偏高，盈利能力持续恶化；技术面近120日股价自高点回撤96.93%，均线呈完全空头排列，弱势形态叠加退市利空，风险可能进一步发酵。PE(TTM)为负不适用分位规则，从PB 0.04的极低值看匹配明显低估的估值特征，但该定价已反映退市流动性预期，本次事件后股价短期波动敏感度为大。