关于公司股票可能存在因市值低于3亿元而终止上市的第三次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告

①公告要点：2026年10月16日*ST卓然（688121）发布第三次终止上市风险提示公告，核心披露两项退市风险：一是当前公司总市值仅约1.89亿元，已远低于科创板3亿元的强制退市市值阈值，存续期触发相关交易类退市指标的概率较高；二是公司存在被实施重大违法强制退市的潜在风险，本次未同步披露纾困、重整等对冲性安排。

②公司背景：*ST卓然原主营炼化领域专用加热炉、节能环保配套装备，所属油气专用装备细分行业整体成长性为中等，下游资本开支随油价周期波动，增长斜率平缓。2026年上半年公司营收同比下滑64.3%，归母、扣非净利润分别亏损0.99亿、1.35亿，主业持续收缩，本次风险提示是经营失速、市值缩水背景下的常规风险披露，无实质性经营改善信号。

③行业与政策：油气专用装备行业当前处于周期底部，下游炼化企业资本开支意愿偏弱，增长动能不足。近一周公开的产业政策、监管动态中，未出台针对科创板交易类退市规则的调整、中小上市公司纾困支持政策，也无针对专用装备制造领域的定向补贴安排，现有监管规则对市值不达标的公司无特殊倾斜，政策端对公司退市风险无缓释作用，无针对公司的利好支撑。

④利好利空研判：综合判断本次公告为明确利空，公司当前风险等级为高风险，依据为2026年中报营收同比下滑64.3%，归母、扣非净利润大额亏损，ROE为负，资产负债率达68.1%，主业盈利能力近乎丧失，尽管每股经营现金流为正，但难以覆盖持续亏损与退市风险。估值层面，公司PE（TTM）为负无盈利估值锚，PB仅0.09的定价完全基于退市预期，不属于真实低估，无安全边际。近120日K线呈完全空头排列，累计回撤超90%，叠加本次风险公告存在风险进一步发酵可能，公告后短期股价波动幅度为大。