江苏必得科技股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：上交所上市公司必得科技（605298）于2026年10月30日晚披露2026年第三季度报告全文，本次披露的核心财务指标显示前三季度营收、归母及扣非净利润均同比下滑，其余季度新签订单、业务拓展、在建项目进度等非财务信息未在给定摘要中体现，需查看报告原文核验。

②公司背景：公司为轨交设备Ⅱ行业上市主体，本次三季报是其2026年前三季度经营情况的官方正式披露，当前经营端呈现营收、归母净利润同比双降态势，截至三季度末资产负债率仅16.78%，经营现金流优于净利润水平，安全垫较厚。所属轨交设备Ⅱ行业处于存量更新与增量建设并行阶段，行业成长性为中。

③行业与政策：当前轨交设备Ⅱ行业核心需求来自城市轨交存量线路运维更新、干线铁路配套设备升级，整体需求平稳，无爆发式增长的产业逻辑支撑。解读日当日及最近一周公开快讯中，无涉及轨交设备行业的相关产业政策、监管动态出台，未形成对本次三季报或公司经营的额外政策传导，政策影响力度为轻度（无实质影响）。

④利好利空研判：最终判断为待观察。风险等级为中低风险，依据为公司资产负债率不足17%，经营现金流充足，虽营收利润双降但无刚性偿债压力。估值方面PE处于行业第88百分位，未达泡沫阈值，匹配度为估值合理。当前K线呈20日线低于60日线的空头排列，距120日高点回撤超34%，叠加当日大涨42.32%，短期股价波动敏感度大，需警惕获利盘兑现，未披露的业务信息需后续核验。