2026年第三季度报告

①公告要点：深圳新星（603978）于2026年10月31日在上交所披露2026年第三季度报告全文，目前公开可查的配套结构化财务数据为该公司2026年6月30日的半年度经营指标，本次三季报披露的三季度单季、前三季度累计的非通用类经营明细（如分业务收入占比、产能利用率等）未在摘要中披露，需查看原文进一步核验。

②公司背景：本次可参考的经营数据为该公司2026年上半年报告期指标，当期营收同比增长28.81%、归母净利润同比增长189.5%，处于业绩快速修复通道。由于公开信息未明确披露该公司当前细分主营业务、下游应用场景及近期重大经营动向，对应细分行业成长性暂无法精准判定，从当前营收利润的高增速表现初步判断所属赛道成长性为中等。这份三季报是验证上半年业绩高增能否延续的核心节点，对市场判断其盈利修复持续性有关键参考价值。

③行业与政策：解读日当日及最近一周的公开产业政策主要由五部门牵头发布，核心方向为推动消费领域升级，包括加快数字化消费设施全覆盖、加强绿色消费设施改造、鼓励建设线上线下融合的各类消费服务平台。由于当前公开信息未明确该公司所属业务赛道与上述消费类政策的直接关联，暂无法判定本次政策对本次三季报披露事项的利好或利空属性，影响力度暂不明确。

④利好利空研判：当前因三季报核心单季及累计经营数据未在公开摘要中披露，整体判断为待观察。风险层面，公司资产负债率67.16%偏高、毛利率仅5.8%盈利能力较弱，属于中风险，但其营收、净利同比高增，经营现金流为正可覆盖净利润，具备一定安全垫。估值方面，因缺少PE行业百分位及行业平均PB参考数据，结合PB2.38的水平初步判断估值合理。短期敏感度为大，因当日已涨19.8%，叠加现价低于双均线、距高点回撤44.69%，业绩不及预期易引发大幅波动。