2026年第三季度报告

①公告要点：曲美家居（603818）于2026年10月31日在上交所披露2026年第三季度报告全文，本次公告摘要未公开三季度单季、前三季度累计的营收、利润、现金流等核心经营指标，具体业绩变动、资产结构等关键信息未在给定摘要中体现，需查阅报告原文核验完整披露内容。

②公司背景：公司主营中高端民用家具的研发、生产与品牌运营，业务覆盖国内零售、工程配套及海外销售渠道，所属成品家居、定制家居细分赛道的成长性为中等。当前行业处于地产后周期阶段，存量住房翻新需求是核心增长动力，增量地产带来的新增家具需求持续收缩。本次三季报是市场观察公司盈利修复、业务调整成效的核心窗口，此前中报已显现营收小幅下滑、利润承压的状态。

③行业与政策：解读日及最近一周抓取的公开产业、监管动态中，未出台针对家居制造、家具终端消费相关的新扶持政策或监管约束要求，所有公示的快讯条目均与公司所属家居赛道无直接关联，不存在政策端对本次三季报披露形成的定向利好或利空影响，政策相关影响力度为无，后续需跟踪地产消费刺激、家居以旧换新等关联政策的出台节奏。

④利好利空研判：当前因公告未披露三季度核心业绩明细，暂无法对经营改善幅度形成明确判断，整体结论为待观察。结合已披露的2026年中报数据，公司资产负债率达65.24%、利润端亏损且净利同比下滑超50%，但经营现金流为正、净资产为正，整体风险等级为中风险。估值层面，公司当前PB约1.25倍，处于家居行业常规区间，估值合理。K线层面，MA20虽相对MA60呈多头排列，但现价较两大均线折价10%-20%，属回调状态，无高位抛压，短期股价对公告的敏感度为中。