广东联泰环保股份有限公司关于重大资产出售报告书(草案)与预案差异对比说明

①公告要点：联泰环保（603797）于2026年11月7日披露重大资产出售报告书草案与前期预案的差异对比说明，当前公开摘要仅提及文件发布，未披露本次资产出售的标的范围、交易对价、交易对手、审批进度等核心交易信息，相关交易影响需待公告原文披露后核验。

②公司背景：联泰环保所属市政环保运营细分领域，当前细分行业成长性为中等，板块收入多绑定地方市政需求，整体增长平稳但业绩弹性有限。从近期经营动向看，2026年三季度公司营收、归母净利润同比增速均不足4%，处于低速平稳运行状态，本次披露的差异对比文件是重大资产出售事项从预案推进至草案阶段的常规合规材料，标志着交易落地进度有所推进，但当前公开信息未披露交易对主业的调整方向。

③行业与政策：当前市政环保行业整体趋势是鼓励存量资产盘活、优化资产结构提升运营效率，降低低效资产占用的资金成本。本次解读日最近一周的相关产业政策为国家发改委明确“十五五”能源安全底座建设的核心要求，其中提及要强化市政领域低效资产的盘活处置，该政策导向与公司正在推进的重大资产出售动作方向契合，对公司交易落地属于中度潜在利好，但由于未披露拟出售资产的具体属性，政策的实际影响力度仍需进一步核验。

④利好利空研判：整体判断为待观察，当前公告仅为资产出售流程性文件，核心交易要素未披露存在显著信息缺口。公司风险程度为中低风险，依据为63.74%的资产负债率处于行业中等偏上水平，近60%的销售毛利率、高覆盖的正向经营现金流支撑盈利稳定性，仅存在3%以内的低速增长特征。估值上PB仅0.68、PE处于行业20%分位以下，为明显低估；当前处于空头排列趋势、无明确多空锚点，公告后短期波动幅度为小，需待核心交易信息披露后再定方向。