广东联泰环保股份有限公司重大资产出售报告书(草案)

①公告要点：联泰环保于2026年11月7日通过上交所披露《重大资产出售报告书（草案）》，正式启动重大资产出售类资本运作流程。当前公开的公告摘要、结构化字段未披露本次出售的标的明细、交易对手、交易对价、损益影响、监管申报进度等核心交易要素，上述信息缺口需查看正式报告原文核验，目前仅能确认该事项属于触发重大资产披露标准的股权/资产出售类交易。

②公司背景：联泰环保属于上交所上市的环保类公用事业企业，核心业务聚焦市政环保运营领域，现金流稳定性较强。从近期经营数据看，公司2026年三季报显示营收、净利均保持低速正增长，盈利能力处于行业较好水平，但增长弹性不足。本次重大资产出售动作是公司优化资产结构的重要探索，其所处的市政环保运营细分行业成长性为中等，整体现金流稳定但规模扩张天花板清晰。

③行业与政策：当前市政环保行业整体趋势是存量资产提质增效，行业从过去的规模跑马圈地转向存量资产盘活、非核心资产剥离的运营优化阶段。结合解读日最近一周的政策动态，国家发改委刚明确“十五五”时期筑牢能源安全底座的核心方向，其中市政公用类资产的高效运营、结构优化是公共服务保障的组成部分。当前政策导向鼓励公用事业类企业盘活存量、剥离低效非核心资产，整体对公司本次资产出售动作属于中度潜在利好，无政策端约束性限制。

④利好利空研判：当前整体判断为待观察，因公告核心交易细节未披露，无法直接判断资本运作的实际价值。公司当前风险等级为中低风险，依据是毛利率近60%、经营现金流覆盖盈利、无亏损迹象，虽资产负债率63.74%、业绩增速偏低，但无硬风险点。当前均线呈空头排列、距120日高点回撤24%，破净状态下对应约15倍动态PE，整体估值合理，因核心信息缺口，公告后股价短期敏感度为中等，需警惕后续信息披露的方向差异带来的波动。