广东联泰环保股份有限公司董事会关于本次重大资产出售构成重大资产重组但不构成关联交易及重组上市的说明

①公告要点：本次公告核心为联泰环保针对正在推进的重大资产出售事项，由董事会出具专项说明，明确该交易已达到重大资产重组的认定标准，但不属于关联交易范畴，也不构成重组上市（借壳）情形；当前交易的标的范围、交易对价、审批节点等核心细节标题及结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景：联泰环保核心业务集中在市政环保、水务运营领域，属于现金流相对稳定的公用事业类标的，本次推进重大资产出售是公司梳理存量资产、优化资源配置的重要经营动作；结合2026年三季报近60%的毛利率水平，公司存量运营类业务盈利韧性较强，所在市政环保水务细分行业的成长性为中等，无爆发式增长空间，盈利稳定性依赖地方财政支付能力。

③行业与政策：当前环保水务行业整体进入存量资产盘活的发展阶段，地方平台及市政公用类企业普遍通过资产剥离、优化配置提升运营效率；近一周公开的产业政策中，仅国家发改委关于“十五五”能源安全底座建设的部署与公司所属市政公用领域存在弱关联，其余快讯均与公司主业无直接关联；该政策未针对环保类重大资产出售出台专项约束或支持条款，对本次事项的潜在影响力度为轻度。

④利好利空研判：当前整体判断为待观察，因交易标的、对价、资金用途等核心细节未披露，存在明确信息缺口，无法量化评估实质影响。结合财务数据，公司当前为中低风险，依据为资产负债率63.74%处于行业中等水平，营收、净利保持小幅正增长，近60%毛利率盈利韧性较强，每股经营现金流显著高于每股收益，现金回流质量较好。行情层面，当前PB约0.68、年化PE约15倍，估值合理；K线呈空头排列，后续若交易条款偏利好需警惕高开低走；因核心条款缺失，公告后短期股价波动幅度为小。