广东联泰环保股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点 联泰环保于2026年10月30日在上交所发布2026年第三季度报告全文，本次披露仅公开了前三季度核心汇总财务指标，未同步披露单季度业绩变动原因、全年经营指引等补充信息，部分细分经营数据需查看报告原文核验。

②公司背景 联泰环保为上交所环境治理领域的市场化运营企业，所属细分赛道具备特许经营类项目的现金流稳定特征，本次披露的三季报是其年内最重要的定期经营报告，对市场判断其全年经营节奏具备参考价值；其所处的存量环保运营细分行业成长性为中等，整体业务规模扩张速度偏缓。

③行业与政策 当前国内市政环保行业整体处于从工程建设驱动向存量运营价值挖掘的转型阶段，经营现金流稳定性成为行业核心估值锚；但解读日当天及最近一周公开的产业动态清单中，未出现与环境治理行业、联泰环保直接相关的专项支持或监管约束政策，暂无定向政策对本次三季报形成额外影响。

④利好利空研判 本次公告整体为中性待观察，无明确超预期利好或爆雷利空；安全程度为中低风险，依据为虽资产负债率63.74%偏高，但近60%的销售毛利率具备盈利韧性，每股经营现金流远超每股收益，无重大硬风险。估值处于行业38百分位叠加0.69倍破净PB，属于估值合理，短期股价敏感度为小；当前K线呈空头排列，距120日高点回撤24.63%，需警惕情绪带动下的高开低走，且公告存在细分信息披露缺口。