2026年第三季度报告

①公告要点：福龙马于2026年10月27日在上交所发布2026年第三季度报告，当前可提取的结构化披露数据包含截至2026年6月30日的核心经营、盈利、现金流、资产负债指标，三季度单季的细分业绩变动、业务调整等关键信息标题/结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景：福龙马核心主营业务覆盖环卫装备制造、全域环卫运营服务、固废分类处理等环境治理细分领域，是国内环卫赛道的头部装备供应商。从披露的上半年数据看，公司营收、净利润保持小幅正增长，但扣非净利润增速仅0.68%，主业增长动力偏平缓。当前环卫装备存量替换、新能源环卫车渗透逻辑下，公司所在细分赛道成长性为中等。

③行业与政策：当前环境治理行业整体处于“十四五”规划收官的存量落地期，行业需求以存量环卫设施更新、新能源装备替换为主，整体需求稳定性较强。从解读日及最近一周公开披露的产业政策、监管动态看，未检索到与环卫装备、环境治理赛道直接相关的新出台引导或约束性政策，无明确针对性政策影响，潜在影响力度为轻度中性。

④利好利空研判：当前可核验的上半年业绩显示公司经营平稳，无重大负面信号，但三季度单季核心经营数据标题/结构化数据未披露，存在明确信息缺口。公司当前风险程度为中低风险，依据是47.52%的资产负债率处于合理区间，营收、净利保持个位数正增长，经营现金流为正，无硬风险，仅扣非增速偏低、ROE水平一般。PE处于行业56百分位叠加PB1.43，整体估值合理；K线呈20/60日均线多头但现价低于双线，当日涨12.2%、距120日高点回撤近40%，短期波动幅度为中，整体暂为待观察。