乐山巨星农牧股份有限公司关于收到可转债评级机构跟踪评级结果的公告

①公告要点：巨星农牧（603477）于2026年11月7日在上交所披露收到可转债跟踪评级机构出具的正式跟踪评级结果，目前公开的结构化信息未明确本次跟踪评级的等级调整方向、评级展望变动等核心结论，标题及摘要未披露评级相关的实质调整细节，需查阅公告原文完成信息核验，本次属于存续期可转债跟踪评级的常规信息披露动作。

②公司背景：巨星农牧核心主业为生猪养殖及配套饲料生产，归属畜禽养殖细分赛道，当前行业整体处于周期磨底阶段，近期公开信息未显示公司披露重大产能扩张、跨界转型类经营动作。本次跟踪评级结果直接关联公司存续可转债的债项信用资质，是存量债权人评估债券兑付风险的核心参考依据，生猪养殖赛道整体成长性为中等，长期受益于规模化率提升存在结构性增长空间，短期受猪价周期波动扰动较强。

③行业与政策：从行业趋势看，当前生猪养殖赛道整体处于产能去化中后期阶段，猪价边际企稳的趋势逐步清晰，规模化养殖企业的成本管控能力是穿越周期的核心竞争力。梳理解读日及最近一周公开抓取的产业、监管动态，目前未出现与生猪养殖、可转债信用评级相关的定向支持或约束类政策，现有涉及金融统计规则修订、海外科技行业动态的内容与公司所属赛道无直接关联，政策层面暂无明确利好或利空传导路径。

④利好利空研判：当前因公告核心的跟踪评级结果未披露，存在明确信息缺口，暂无法对公告本身的多空属性做出精准判定，整体判断为待观察。公司当前处于高风险区间，依据为2026年中报资产负债率接近70%，销售毛利率为负，归母净利润同比大幅下滑超560%，经营现金流、未分配利润均为负值，盈利、偿债、现金流指标均显著偏弱。技术面呈空头排列，因公司亏损PE指标失效，测算PB约3.2倍处于行业偏高水平、无明显低估，公告后股价短期波动敏感度为中等。