新天然气-2026年第三季度报告

①公告要点：新天然气于2026年10月30日通过上交所披露2026年第三季度报告全文，同步公开报告期内整体营收、利润、盈利质量、资产结构等核心财务指标，未提及重大资产重组、大额跨界投资等非常规经营事项，分业务板块盈利构成、核心经营驱动因素等细分信息，标题及结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景：新天然气为上交所上市的天然气供应类公用事业企业，业务围绕天然气终端销售、上游气源布局展开，近年持续推进上游气源自给以平滑外购气成本波动。从本次三季报披露的核心数据看，公司前三季度营收规模基本持平、利润端出现两位数下滑，反映当期成本或需求端存在一定经营压力。该细分行业整体成长性为中，需求随城镇化、工商业用气稳步释放，无爆发式增长空间。

③行业与政策：当前国内天然气供应行业整体运行趋势为，企业逐步提升上游自给气源占比以平滑外购气成本波动，终端配气价格机制持续优化，全年用气需求随工商业活动复苏保持平稳修复。从解读日及最近一周抓取的公开产业快讯看，暂未出台与天然气赛道直接相关的价格调整、补贴支持、监管收紧类政策，相关现存事件与公司业务无直接关联，无定向政策影响。

④利好利空研判：整体判断为待观察。当前公司风险等级为中低风险，依据为资产负债率48.49%处于合理区间，每股经营现金流3.16元显著覆盖每股收益，盈利质量扎实，虽利润同比下滑20.9%，但仍保持稳定盈利规模，无硬风险。当前股价MA20低于MA60呈空头排列，较120日高点回撤超20%，属弱势震荡格局；按公开财务数据计算PE约12倍、PB约1.08倍，估值合理；本次为常规季报，无重大超预期事件，短期股价波动幅度小，利润下滑的核心原因、分业务结构等信息未披露，需结合原文核验。