2026年第三季度报告

①公告要点：斯达半导于2026年10月30日通过上交所渠道正式披露2026年第三季度报告全文，集中公示了公司2026年1-9月的核心经营、财务及股东权益相关数据，单季度拆分经营细节、分业务板块营收结构、毛利率变动原因等内容未在给定公告摘要中披露，需查阅报告原文完成核验。

②公司背景：从已披露的经营数据看，公司前三季累计实现营收30.84亿元，同比增幅仅3.17%，归母净利润较上年同期下滑超75%，扣非净利润同比下滑超81%，反映出当前公司在成本端、产品定价端面临明显压力。公司所处的功率半导体赛道是支撑新能源发电、工业控制、车规应用的核心元器件领域，当前细分行业成长属性为中等水平，需求韧性尚存但短期价格竞争加剧。

③行业与政策：当前国内功率半导体行业正随新型电力系统建设推进，逐步向高可靠性、车规级、工业级应用场景拓展，下游长期需求韧性较强。解读日最近一周的相关产业动态为国家电投山东海阳核电三期工程正式开工建设，核电项目对高可靠功率器件的配套需求将逐步释放，该动态对公司所属赛道属于轻度利好，暂不构成对公司当期业绩的强拉动，影响力度为轻度。

④利好利空研判：当前整体结论为中性待观察。从财务风险维度看，公司资产负债率44.69%处于合理偏低水平，每股经营现金流2.18元远高于每股收益，现金流储备健康，整体属于中低风险；但利润端同比大幅下滑、ROE仅1.37%，盈利能力短期承压。从行情维度看，当前20日、60日均线均高于现价，呈完全空头排列，需警惕博弈下的高开低走风险；结合PB约2.25倍的水平，当前估值处于合理区间，公告后短期股价波动幅度为中等，分业务经营细节等信息缺口需核验三季报原文。