2026年第三季度报告

①公告要点：海星股份（603115）于2026年10月29日在上交所披露2026年第三季度报告全文，公告覆盖公司前三季度核心经营成果、财务指标、现金流、盈利水平等核心经营维度信息，具体单季度业绩拆分、业务板块营收结构、非经常性损益明细标题/结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景：海星股份为国内铝电解电容器上游电极箔核心供应商，产品广泛配套新能源、工控、消费电子场景，本次三季报显示公司前三季度营收稳步增长、扣非盈利增速领跑，反映主业扩张能力持续增强；其所处的新能源配套电子材料细分行业成长性为高，长期需求受新能源车、储能领域扩容驱动，国产替代空间充足。

③行业与政策：当前国内电极箔行业整体呈现产能向头部企业集中、高端产品供需紧平衡的发展趋势，下游新能源领域的需求占比持续提升。但解读日当天及最近一周抓取的公开快讯中，未出现针对电子元件、新能源配套材料领域的专属产业支持或监管趋严动态，无直接关联的政策传导路径，对本次三季报的经营信息无明确的政策层面驱动或约束，政策影响力度为轻度中性。

④利好利空研判：综合判断本次三季报对应的影响为偏利好，公司当前风险等级为中低风险，支撑依据为资产负债率仅38.47%处于安全区间、扣非净利同比增30%主业增长扎实、每股经营现金流与盈利水平匹配度较高，不存在资不抵债、持续亏损等硬风险。当前公司股价处于MA20、MA60下方的空头排列状态，距120日高点回撤64.21%，叠加本次业绩利好需警惕高开低走；因缺少行业PE分位、行业平均PB的对比基准，暂判断当前估值偏高但可接受，不存在泡沫问题；股价对公告的短期敏感度为中等，上方套牢盘较重或压制短期反弹空间。