广州鹿山新材料股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：鹿山新材于2026年10月30日通过上交所披露2026年第三季度报告全文，目前公开的结构化经营快照显示公司盈利端较上年同期实现大幅跃升，营收端同比基本持平，三季度单季拆分业务进展、核心经营举措等细节未在现有披露摘要中体现，需查看完整原文核验具体经营节奏。

②公司背景：鹿山新材主营业务为高性能功能性胶粘剂，覆盖新能源、电子制造、高端包装等应用场景，是国内胶粘材料国产替代的核心参与企业。从现有披露的半年度快照数据看，公司前期低基数下的盈利修复已进入兑现期，本次三季度报告是对全年盈利修复节奏的正式验证。其所在的电子胶粘、新能源结构胶粘细分赛道，伴随高端材料国产替代需求释放，整体成长性为高。

③行业与政策：近期电子制造产业链披露的三季报数据显示，MLCC等核心电子被动元件环节头部企业前三季度利润翻倍，高端产品领域结构性缺货状态仍在持续，上游配套的电子胶粘材料需求将随下游元件扩产同步释放。该行业趋势对处于国产替代卡位阶段的上游材料企业属于中度强度的利好，将直接带动公司相关配套业务的潜在订单落地。

④利好利空研判：本次公告整体属于利好范畴。公司当前风险程度为中低风险，依据为资产负债率仅28.8%，偿债安全垫充足，扣非净利同比增长超16倍，盈利修复弹性极强，虽营收微降、经营现金流偏弱，但无硬经营风险。当前均线呈多头排列，但近60日累计涨幅近30%，需警惕获利盘兑现；当前估值合理无泡沫，股价对本次公告的短期敏感度为中等。