南京证券股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：南京证券于2026年10月31日通过上交所披露2026年第三季度报告全文，核心公开了公司前三季度营收、归母净利润、资产负债率、经营现金流等核心财务指标，未披露重大业务变动、重大投融资等额外事项，相关业务细分数据需查阅原文核验。

②公司背景：南京证券为扎根长三角区域的中型上市券商，主营证券经纪、自营投资、资产管理、投资银行等传统证券业务。本次三季报显示其前三季营收、归母净利润均实现个位数同比正增长，扣非净利增速略高于归母水平，盈利质量相对稳定。其所在的中小券商细分赛道成长性为中等，依托区域资源可获得平稳的市占率提升空间。

③行业与政策：本次解读日前后一周，公开快讯中暂无针对南京证券所属证券行业的直接监管政策或产业扶持动态，仅长三角区域全产业链生态完善的相关报告，可间接提振区域内企业投融资需求，对南京证券这类扎根长三角的区域券商的投行、资管业务形成轻度潜在利好。

④利好利空研判：整体判断为中性，本次三季报业绩平稳无暴雷，也无重大超预期利好。风险等级为中低风险，依据为71.03%的资产负债率符合券商常规杠杆水平，营收、扣非净利均保持正增长，但每股经营现金流为-0.478元存在资金占用压力，盈利细节支撑不足。当前MA20低于MA60呈空头排列，近60日跌7.68%需警惕高开低走，现价对应PB约1.14倍暂判估值合理，未披露PE行业百分位数据需核验，短期波动幅度为小。