浙商证券股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：浙商证券于2026年10月29日在上交所正式披露2026年第三季度报告全文，已公开的结构化数据显示公司前三季度营收、归母净利润、扣非净利润均实现双位数同比增长，同步披露了每股收益、资产负债率、ROE等核心经营指标；报告未明确披露的细分业务线收入结构、重大资本运作进展等信息需查看原文核验。

②公司背景：浙商证券为浙江省属全牌照综合类券商，主营业务覆盖证券经纪、投资银行、资产管理、自营投资等全链条证券业务，当前披露的前三季度营收、利润双增长的业绩表现，与公司依托浙江区域产业资源拓展业务边界的长期经营动向相匹配；其所处的证券行业为强周期属性行业，整体成长性为中等水平，业绩弹性主要随资本市场活跃度与政策导向波动。

③行业与政策：当前国内证券行业核心发展趋势为伴随资本市场改革深化，行业集中度逐步提升，区域优势券商的业务韧性持续增强；从解读日及最近一周抓取的公开市场快讯来看，暂无针对证券行业的新增监管规则、扶持或约束类产业政策出台，所有公开条目均为其他行业上市公司的三季报业绩动态，与证券行业无直接关联，无明确定向政策对本次三季报公告形成影响。

④利好利空研判：整体判断为偏利好。当前公司为中低风险，依据为80.89%的资产负债率属于证券行业常规经营杠杆区间，营收、归母净利润、扣非净利润均实现双位数同比增长，每股经营现金流显著高于每股收益，现金流储备充裕，仅摊薄ROE偏低。估值层面因PE处于证券Ⅱ行业49百分位、PB为1.07倍，属于估值合理区间；当前均线呈空头排列，需警惕利好落地后高开低走，公告引发的短期股价波动幅度为中等。