中国铝业2026年第三季度报告

①公告要点：中国铝业（601600）于2026年10月30日晚间在上交所披露2026年第三季度报告全文，当前公开渠道仅可获取截至2026年6月30日的半年度核心财务结构化字段，三季度单季的细分经营数据标题/结构化数据未披露，需查阅公告原文核验。

②公司背景：中国铝业主营铝土矿开采、氧化铝、电解铝及铝加工全产业链业务，是国内铝行业核心龙头，近年持续推进产能向低成本、低能耗的西南、内蒙古区域布局，经营韧性持续增强；当前国内电解铝行业受产能天花板硬约束，新增供给有限，叠加新能源领域的铝消费增量，整体细分行业成长性为中等，不存在爆发式增长空间。

③行业与政策：工业金属铝赛道当前核心运行趋势为供给端受国内电解铝产能天花板硬约束、需求端受地产竣工修复及新能源领域消费共同拉动，整体呈供需紧平衡的运行状态；解读日及最近一周公开披露的产业政策、监管动态中，未检索到与铝行业直接相关的支持或约束性条款，无明确政策端传导效应，对本次公告及公司的影响为轻度中性。

④利好利空研判：本次公告整体偏利好，当前公司风险等级为中低风险：资产负债率42.76%处于合理区间，截至6月末的半年度净利同比增长67.9%，每股经营现金流远超盈利规模，盈利质量扎实；估值处于工业金属行业第16百分位，属于明显低估区间，当日股价已上涨8.56%，叠加20日线下穿60日线的空头排列，需警惕高开低走。因公开结构化数据未披露三季度单季细分经营指标，短期股价波动幅度为中等，部分经营细节仍需核验公告原文。