东兴证券股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：东兴证券于2026年10月19日在上交所正式发布2026年第三季度报告全文，公开披露公司当期经营、财务相关核心指标。其中已交叉验证的公开信息显示，公司第三季度单季实现净利润5.86亿元，同比下滑24.85%；公告未明确披露的单季营收、分业务板块收益明细等内容需查阅原文核验。

②公司背景：东兴证券为A股上市的全国性综合类证券公司，核心业务覆盖证券经纪、投资银行、资产管理、自营投资等全品类券商服务。结合上半年11.4%的营收增速、25.13%的净利增速来看，公司此前盈利修复趋势相对明确，本次三季报是其在三季度市场波动周期中的首次正式经营数据披露，可直接反映盈利韧性。证券行业属于强周期属性行业，整体成长性为中等，业绩弹性高度依赖资本市场交投活跃度。

③行业与政策：从行业趋势看，券商盈利与资本市场交投、权益市场表现高度绑定，2026年三季度市场波动下全行业普遍面临自营业务收益收窄的压力。从解读日及近一周的公开动态看，暂未出台针对证券行业的专项扶持或强监管政策，仅观测到同行业上市券商集中披露三季报、普遍出现三季度单季利润同比下滑的共性情况，该行业性波动对本次业绩公告的影响为轻度。

④利好利空研判：整体为待观察。风险等级为中低风险，依据为公司74.75%的资产负债率属于券商行业常规经营杠杆水平，上半年营收、净利分别实现11.4%、25.13%的同比增长，每股经营现金流达3.2元，现金流储备充足，不存在硬流动性风险。估值层面PE处于行业第55百分位、PB1.39，属于偏高但可接受的合理区间；当前K线呈均线多头排列但现价较均线折价5%，无高位兑现压力，短期波动敏感度为中，未披露的分业务明细需核验原文。