江苏常熟农村商业银行股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：江苏常熟农村商业银行（601128）于2026年10月31日正式对外披露2026年第三季度报告全文，本次公告对应的三季度核心经营、财务数据未在现有结构化字段中体现，未披露的三季度营收增速、盈利质量、资产质量等细节需查看公告原文核验，本次解读仅可结合已提供的中报数据、当前行情及行业属性开展。

②公司背景：常熟银行为上交所上市的区域性农商行，所属银行Ⅱ板块核心服务长三角区域的存贷款、普惠金融等业务，结合已披露的2026年中报数据，公司上半年营收、归母净利润分别实现6.05%、10.64%的同比增长，盈利端增速略高于营收端。本次三季报是市场观察其小微业务盈利韧性、区域资产质量的核心窗口，其所在的优质江浙农商行细分赛道成长性为中。

③行业与政策：当前银行板块整体行业趋势为息差边际企稳、普惠小微贷款投放力度维持高位，江浙区域优质农商行受益于本地经济活跃度高、资产质量相对可控的优势，估值修复逻辑持续顺畅。本次解读日及最近一周的公开财经快讯中，未出台与农商行、银行业直接相关的产业政策或监管动态，无明确的政策端利好或利空传导，政策影响力度为轻度。

④利好利空研判：结合现有信息暂判定整体为待观察，因三季报核心经营数据未结构化披露，无法判断业绩超预期程度。估值方面PE处于银行Ⅱ行业第12百分位、PB0.7破净，属于明显低估；日线呈20日线低于60日线的空头排列，叠加中报每股经营现金流为负，虽银行91.6%的资产负债率属行业常规水平、营收利润稳健增长，但风险等级为中低风险，公告后股价短期敏感度为小，需待核心数据落地后验证。