2026年第三季度报告

①公告要点：马矿股份于2026年10月28日在上交所发布2026年第三季度报告全文，集中披露2026年前三季度的营收、利润、盈利质量、现金流、资产结构等核心经营与财务数据，公告摘要未提及重大对外投资、并购重组、股权变动等非常规经营事项，未在结构化字段体现的公告细节需查看原文核验。

②公司背景：公司作为国内冶钢原料领域的上市主体，核心业务围绕钢铁冶炼所需原料的采选供应展开，近期经营端呈现利润增速高于营收增速的向好态势，本次三季报是市场判断其周期属性下盈利韧性的核心参考依据。冶钢原料属于钢铁产业链上游周期性细分赛道，需求伴随制造业与基建投资波动，不存在持续爆发式增长逻辑，整体行业成长性为中等水平。

③行业与政策：从行业趋势看，当前冶钢原料行业处于供给端集中度提升、需求端伴随实体经济修复的弱复苏周期。最近一周公开渠道抓取的产业动态中，未出现与冶钢原料行业直接相关的新出台监管政策或产业扶持条款，现有中东地缘局势带来的原油价格波动属于间接影响项，未对冶钢原料定价形成直接扰动，当前政策端对公司及本次公告的影响为中性，政策影响力度为轻度，无明确的利好或利空驱动。

④利好利空研判：综合来看本次三季报整体偏利好，公司当前风险等级为低风险，依据为资产负债率仅10.19%几乎无偿债压力，销售毛利率57.14%处于较高水平，营收、净利润保持双增且利润增速快于营收，每股经营现金流高于每股收益，盈利质量扎实。估值层面，公司PE处于所属行业第44百分位，落在20-50的合理区间，属于估值合理水平，无明显泡沫。本次公告无重大超预期事项，叠加当日股价已涨14.97%，短期股价波动敏感度为中等；目前未披露四季度经营指引、产能规划等细节，需查看原文核验。