2026年第三季度报告

①公告要点 石化油服于2026年10月29日通过上交所披露2026年第三季度报告全文，公开了前三季度核心经营与财务摘要数据，报告未披露的具体项目中标进展、重大资本开支、季度利润分配等细节，需查看报告原文核验。

②公司背景 石化油服是国内油服工程领域的核心央企，主营业务覆盖油气勘探开发全链条工程服务，从已披露数据看，前三季度扣非净利润同比增速达17.27%，显著高于营收增速，显示主业盈利韧性持续修复，所在油服工程细分行业成长性为中等，需求随国内油气增储上产平稳释放，无爆发式增长逻辑。

③行业与政策 当前油服行业的核心趋势为国内油气增储上产战略带动工程服务需求稳步释放，但梳理解读日及最近一周公开的产业、监管动态，涉及英国财税调整、国内商品期货波动、干散货运价变动的内容均与油服赛道无直接关联，不存在针对公司的专项政策调整，政策端对本次三季报的业绩传导影响为轻度。

④利好利空研判 整体判断为偏利好，核心依据是公司前三季度扣非利润保持双位数增长，盈利质量持续改善，目前暂不掌握市场对本次业绩的一致预期数据，存在信息缺口；当前公司为中风险，核心是资产负债率近87%处于高位、累计未分配利润为负，但经营现金流稳健无硬伤。估值匹配度为合理，PE处于行业56百分位属偏高可接受区间；当前呈均线空头排列需警惕高开低走，短期股价对公告敏感度为小。