用友网络关于2026年度第一期科技创新债券发行结果的公告

①公告要点 2026年10月24日，上交所上市的用友网络披露2026年度第一期科技创新债券发行结果公告，明确本期科创债已完成发行流程，具体发行规模、票面利率、认购倍数、募集资金投向细则等核心交易要素，现有披露标题及结构化数据未覆盖，需查看公告原文核验。

②公司背景 用友网络是国内领先的企业管理软件与云服务提供商，核心业务覆盖大中小微企业数字化转型需求，2026年上半年实现营收37.27亿元，同比微增4.08%，虽仍处阶段性亏损但亏损幅度同比收窄，销售毛利率维持50.9%的较高水平，反映核心业务具备较强定价能力。其所处的企业级SaaS与国产软件赛道，受国产化替代与数字化转型双逻辑支撑，细分行业成长性为高。

③行业与政策 当前国内企业数字化服务赛道的长期趋势是国产替代、云化转型加速，科创债是监管层近年支持科创类实体企业降低融资成本的重要工具。从解读日近一周的公开产业动态来看，暂未出台针对企业软件、科创债发行的专属补贴或监管调整政策，仅数字经济领域实体企业获大额产业增资的动态，反映当前科创类企业融资支持环境偏友好，对公司后续融资的正向带动力度为轻度。

④利好利空研判 整体判断为偏利好，公司当前风险程度为中风险：核心业务毛利率超50%、营收正增长、亏损幅度同比收窄，但尚未实现稳定盈利，累计未分配利润为负、经营性现金流净流出，61%的资产负债率处于中等偏高水平，存在一定现金流压力。估值上，因TTM盈利为负、PE无参考性，结合PB达5.09的水平，整体估值合理偏上；短期敏感度为中，当前20日线低于60日线呈空头排列，叠加当日涨停走势，需警惕后续高开低走风险。