2026年第三季度报告

①公告要点 山鹰国际（上交所上市，证券代码600567）于2026年10月31日正式披露2026年第三季度报告全文，核心公开了公司2026年1-9月的营收、盈利、现金流等核心财务运行数据，报告涉及的除给定结构化财务数据外的非财务类经营进展，标题/结构化数据未披露，需查看原文核验。

②公司背景 标题/结构化数据未披露公司近期主营业务调整及非财务类经营动向，本次披露的2026年三季报是公司年内首次完整披露前三季度的经营成果，为市场判断其全年业绩兑现度提供核心参考。从营收规模对应的下游需求属性来看，公司所属纸包装细分行业直接对接消费、农产品流通领域，结合下游消费基建的长期投入逻辑，行业整体成长性为中等。

③行业与政策 当前纸包装行业的核心驱动因素为消费复苏节奏、农产品流通体系建设进度及绿色包装替代需求，解读日当周五部门连续出台数字化消费设施建设、农产品产销对接平台搭建、线上线下融合消费体系搭建三类政策，直接从下游需求端拉动包装产品的长期订单空间，对公司本次三季报反映的经营基本面构成中度潜在利好，政策需求传导周期约6-12个月，短期暂不影响当期经营数据。

④利好利空研判 整体判断为待观察，公司当前风险等级为中风险：依据为71.19%的资产负债率偏高、4.37%的销售毛利率盈利能力极弱、前三季度净利同比大幅下滑294.64%，但每股经营现金流为正具备基本安全垫。估值端因PE(TTM)失效，结合0.51的PB判定为明显低估；技术面为空头排列，虽有下游政策长期利好，但需警惕高开低走，公告后短期波动幅度为中；报告披露的亏损具体原因、经营改善计划等关键信息未披露，需查看原文核验。