河南大有能源股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：大有能源于2026年10月31日在上交所披露2026年第三季度报告全文，核心披露截至2026年9月末的全维度经营财务数据，包括前三季度营收33.23亿元、归母净利润亏损10.79亿元，对应营收同比增长6.82%、净利同比减亏3.81%、扣非净利同比减亏12.86%，其余经营动作、业务拆分、四季度规划等内容标题及结构化摘要未披露，需查看原文核验。

②公司背景：大有能源主营煤炭开采、销售业务，为河南省属区域型煤炭企业，本次三季报披露的经营数据显示，公司当前仍处于阶段性亏损状态，但营收同比保持小幅正增长，利润端连续呈现同比减亏的边际改善特征，反映公司当前正通过成本管控推动经营修复。其所处的动力煤采选细分行业属于成熟型传统行业，无大规模行业增量空间，整体行业成长性为中低水平，业绩弹性主要来自煤价波动与内部降本，而非行业规模扩张。

③行业与政策：当前煤炭行业整体趋势为围绕“保供稳价”目标的常态化运行，煤价随国际能源价格波动呈现阶段性调整特征。从解读日及近一周的公开动态看，地缘冲突升级带动上期所原油期货夜盘收涨4.25%，国际能源价格上行存在向国内动力煤价格传导的潜在路径，但近一周无直接针对煤炭采选行业的新增专项产业扶持或监管收紧政策，该类价格传导效应对公司属于轻度潜在利好，影响力度为轻度。

④利好利空研判：整体判断为待观察。风险等级为高风险，依据是公司资产负债率达83.14%，前三季度严重亏损超10亿元、ROE为-33.85%，销售毛利率仅9.45%，经营现金流为负，持续盈利基础薄弱。估值匹配度为泡沫过大，因公司无正向PE、PB达4.32，远高于煤炭行业常规水平；当前均线为空头排列，即便有减亏的边际改善，也需警惕高开低走，公告后短期股价波动幅度为中等，部分业务细节未披露需后续核验。