盘江股份2026年第三季度报告

①公告要点：盘江股份于2026年10月28日在上交所披露2026年第三季度正式报告，核心披露了截至2026年9月30日的公司前三季度整体经营规模、盈利水平、现金流等核心财务数据，报告内分季度经营拆分、非经常性损益构成、后续经营安排等细节未在公开摘要中披露，需查看报告原文核验。

②公司背景：盘江股份为西南区域煤炭开采领域龙头企业，核心主营业务为煤炭采掘、洗选加工及煤炭产品销售，主要服务西南区域火电、化工等领域的煤炭保供需求，近期经营核心围绕省内煤炭资源整合、电煤长协履约开展。结合已披露的核心财务指标，公司前三季度盈利端同比大幅修复，所在的煤炭开采细分赛道属于国家能源安全支撑类成熟行业，整体成长性为中等。

③行业与政策：当前国内煤炭行业核心趋势为长协保供常态化，动力煤价格围绕长协基准价区间窄幅波动，保障区域能源供应安全为核心政策导向。最近一周与公司所属行业相关的公开动态仅为中东地缘局势扰动国际油气供应预期，未出台针对煤炭开采板块的专项扶持或收紧类监管政策，该类地缘扰动对公司属于轻度的潜在利好支撑，暂未形成明确的业绩增厚逻辑。

④利好利空研判：整体判断为偏利好，核心支撑是公司前三季度归母、扣非净利润均实现数倍级同比增长，盈利修复斜率较强。风险等级为中低风险，依据为每股经营现金流达0.813元，现金流充裕，虽资产负债率75.89%偏高水平，但营收正增长、盈利修复确定性强。估值匹配度为合理，公司PE处于行业62百分位，叠加PB0.97破净，无估值泡沫。当前技术面为空头排列，虽利好明确但需警惕高开低走，公告后短期波动敏感度为中等，报告未披露细节需核验。