昊华科技2026年第三季度报告

①公告要点：昊华科技于2026年10月30日正式披露2026年第三季度报告，现有公开结构化财务数据显示，公司前三季度实现营业总收入149.25亿元、归母净利润13.66亿元，营收、扣非净利润分别实现21.33%、11.74%的同比增长，报告未列示的细分业务盈利结构、后续业绩指引等内容需查阅报告原文核验。

②公司背景：昊华科技为上交所上市的特种化工新材料平台型企业，业务覆盖高端含氟材料、电子配套化工品、航空航天特种橡塑制品等国产替代核心赛道，是国内电子化学品、高端氟材领域的核心供应商。本次披露的三季报显示公司经营端保持稳健增长，其所在的半导体配套材料、高端特种化工赛道属于高成长性领域，长期国产替代需求充足。

③行业与政策：当前产业趋势层面，AI算力爆发持续拉动上游半导体存储产业链的耗材需求增长，电子配套化学品、高端氟材作为半导体制造关键耗材，需求端随AI服务器产能释放同步扩容。最近一周公开的产业动态中，暂无针对特种化工新材料行业的专属扶持或监管政策，现有行业趋势对公司需求端的支撑属于轻度利好强度。

④利好利空研判：综合判断本次公告为偏利好。公司当前风险程度为中低风险，依据为42.56%的资产负债率处于行业合理偏低水平，营收保持21.33%的同比双位数增长，每股经营现金流对盈利的覆盖能力较强，无显著偿债风险。当前对应静态PE约28.6倍、PB约2.04倍，处于行业20%-50%估值百分位，属于估值合理。由于当前股价呈空头排列、较120日高点深度回撤，业绩披露后短期敏感度为中等，需警惕高开低走，公告未披露分业务结构等内容存在信息缺口。