通化葡萄酒股份有限公司2026年第三季度报告

①公告要点：ST通葡（证券代码600365，上交所上市）于2026年10月17日正式披露2026年第三季度报告全文，核心公开2026年前三季度的经营、财务核心指标，本次公告属于上市公司常规定期报告范畴，未涉及此前未披露的重大资产重组、实际控制人变更等突发性、重大性经营或资本运作事项。

②公司背景：ST通葡全称为通化葡萄酒股份有限公司，核心主营业务围绕葡萄酒生产与销售展开，是东北区域老牌国产葡萄酒品牌，当前因经营相关指标触发风险警示规则。本次披露的三季报是市场判断其经营修复节奏、摘帽可行性、退市风险水平的核心参考依据。公司所处国产葡萄酒细分行业成长性为中等，当前行业以存量消费竞争为主。

③行业与政策：当前国内葡萄酒行业整体处于消费复苏带动的平稳修复通道，中端高性价比葡萄酒产品的线下动销出现边际改善。梳理解读日当天及近一周公开抓取的产业、监管动态，未发现与国产葡萄酒行业、上交所ST上市公司监管直接相关的新出台政策或监管要求，本次三季报披露不存在特定的政策端边际影响，无定向利好或利空传导，政策影响力度为轻度中性。

④利好利空研判：本次为ST通葡常规三季报披露，无超预期重大经营或资本动作，整体待观察。公司当前为高风险，依据为：资产负债率达67.85%处于高位，前三季度营收同比下滑26.1%，持续亏损导致ROE达-30.24%，经营现金流为负，累计未弥补亏损规模较大，持续经营承压。估值层面，因持续亏损PE无参考意义，6.07倍PB远高于酒类行业常规水平，属于泡沫过大。技术面虽均线呈多头排列，但现价低于均线，短期敏感度为小，关于后续扭亏举措的信息存在缺口，需核验原文。