航天动力2026年第三季度报告

①公告要点：航天动力于2026年10月29日在上交所披露2026年第三季度报告，公告核心为公开公司2026年前三季度的经营财务数据，未涉及重大资产重组、大额订单签署、实控人变更等非常规经营类事项，相关未披露的经营改善细节需查看报告原文核验。

②公司背景：公司属于航天系动力装备板块上市主体，本次三季报显示公司前三季度营收3.94亿元，同比下滑22.7%，虽归母净利润同比增长10.9%（减亏效果明显），但扣非净利润仍同比下滑9.8%，主业造血能力尚未实质修复。其所处的民用航天配套、高端流体装备细分赛道长期受益于商业航天产业扩容，行业整体成长性为中等。

③行业与政策：解读日当天及最近一周抓取的产业政策、监管动态均为海外宏观利率、地缘事件及境外资本市场波动内容，未涉及航天动力所处动力装备、民用航天配套领域的定向支持或监管收紧类政策，无直接匹配的行业端催化内容。现有海外宏观变量对公司国内经营业务无直接传导影响，相关政策对本次公告及公司经营的边际影响为中性，无明显利好或利空传导力度。

④利好利空研判：整体判断为待观察，核心原因是本次三季报仅体现减亏效果，未支撑主业实质性反转逻辑。公司当前为中风险，依据为资产负债率50%处于适中区间，但毛利率不足6%、营收同比降22.7%、经营现金流为负、累计未分配利润为负，盈利修复不确定性较强。估值层面因PE为负、PB达8.51，属于泡沫过大；当前K线为空头排列，公告后短期股价波动幅度为大，需警惕空头趋势下的异动回落。