2026年三季度报告

①公告要点：联合动力（301656）于2026年10月27日盘后正式对外披露2026年三季度报告全文，属于深交所创业板上市公司常规定期报告披露范畴，报告涵盖公司前三季度经营业绩、资产负债、现金流等核心财务维度数据，未在摘要中提及重大资产重组、实控人变更等特殊重大事项，相关明细需查看报告原文核验。

②公司背景：标题及结构化披露数据未详细说明公司细分主营业务构成，结合其三季度156.81亿元的营业规模、营收同比7.96%的增速特征，可判断公司处于规模化存量运营阶段，本次三季报是反映全年经营进度的关键节点性披露；从当前低毛利率、利润增速大幅跑输营收的特征推断，公司所处细分行业成长性为中等，行业整体利润修复弹性尚未完全释放。

③行业与政策：解读日及最近一周公开渠道抓取的产业政策、监管动态中，未出现针对联合动力所属实体制造赛道、创业板上市公司的针对性扶持或约束类条款，现有快讯中的海外科技股回暖、商品期货多数下跌等内容，与公司经营主业无直接业务关联，不存在直接传导至公司经营端的政策影响；整体政策面无明显偏向，对本次三季报披露的影响力度为轻度，无直接利好或利空倾向。

④利好利空研判：结合披露数据判断，本次三季报反映公司盈利端由盈转亏，整体为偏空信号。公司当前风险等级为中风险，依据是资产负债率64.3%处于偏高水平，营收虽保持近8%增长但利润端同比由盈转亏、扣非亏损规模更大，12%的低毛利率、为负的经营现金流反映主业造血能力偏弱。当前股价处于20日均线在60日均线下方的空头排列状态，近60日累计下跌16.64%，距120日高点回撤近四成；因公司微亏导致PE无参考意义，暂判定估值合理；本次业绩披露后短期股价波动幅度为中等，因未获取市场前期业绩一致预期数据，实际价格影响存在明确信息缺口。