2026年三季度报告

①公告要点：西测测试（301306）于2026年10月29日盘后在深交所披露2026年三季度报告全文，当前公开渠道仅同步报告发布通知，三季度单季营收增速、盈利质量、订单储备、现金流变动等核心细分指标的结构化摘要未披露，需核验报告原文才能明确本次报告反映的核心经营变动情况。

②公司背景：公司主营军用电子装备、高端制造领域的可靠性测试与验证服务，是国内覆盖全链条环境试验的第三方检测服务商，2026年中报显示其营收维持个位数正增长、亏损幅度小幅收窄，业务拓展节奏偏稳。本次三季报是观察公司三季度是否延续减亏趋势、验证业务复苏弹性的核心窗口，所在高端装备检测细分赛道成长性为中等，需求端受军工采购周期、民用电子创新节奏双重约束。

③行业与政策：当前高端装备检测行业的核心趋势是新质生产力领域的测试验证需求随空天地海一体化体系建设持续扩容，解读日抓取的产业动态中，仅“空天地海一体化观测、数据要素激活海洋新质生产力”条目与公司业务赛道直接相关，其余披露条目与公司无关。该政策将逐步带动军工、海洋领域测试服务需求，对公司属于中度潜在利好，需求传导存在1-2个季度的时滞。

④利好利空研判：当前整体研判为待观察，核心信息缺口为公开摘要未披露三季报单季经营增速、盈利质量等核心指标。基于半年度财务数据，公司风险等级为中风险：依据是资产负债率45.48%处于合理区间，营收维持个位数正增长、亏损幅度小幅收窄，但持续亏损、经营现金流为负、累计未分配利润为负，尚未形成稳定盈利能力。K线层面当前呈20日对60日的空头排列，即便三季报释放正面信号也需警惕高开低走；因股价距120日高点已回撤51%，估值判定为合理；对公告的短期敏感度为中等。