2026年度向特定对象发行股票方案论证分析报告

①公告要点：西测测试（301306）于2026年10月24日晚间披露2026年度向特定对象发行股票方案的论证分析报告，标志公司正式启动定增融资的合规论证流程。截至目前公开披露的摘要内容，定增的募资规模、投向、发行对象、定价规则、锁定期等核心要素未明确，具体方案细节需查看公告原文核验。

②公司背景：从已披露的2026年中报经营数据看，公司当前处于营收小幅爬坡、亏损同比收窄的阶段，上半年营收同比增长5.69%，归母净利润亏损同比收窄5.17%，经营端呈现边际修复趋势。本次推进定增方案论证，是公司依托资本市场补充长期发展资金的常规动作，结合其当前24.91%的销售毛利率、尚未实现连续盈利的特征，所处细分行业成长性判定为中等。

③行业与政策：梳理解读日及最近一周的公开产业动态，与公司所属赛道潜在相关的仅为当日发布的《关于加强外空治理的中国立场》，该文件明确我国空天领域的发展导向与治理框架，空天产业链配套的检测、测试服务需求有望获得长期政策支撑。其余抓取的其他公司业绩公告、券商市场观点、新能源产业项目、地缘冲突事件均与公司业务无直接关联，该政策对本次定增的潜在利好力度为中度。

④利好利空研判：本次定增仅处于论证阶段，核心方案要素未公开，存在明确信息缺口，整体暂待观察。公司资产负债率45.48%处于合理区间，但持续亏损、经营现金流为负，风险等级为中风险。因持续亏损无有效PE参考，PB达7.09显著高于行业平均，判定为泡沫过大；技术面呈空头排列，单日大涨76.92%后易出现获利兑现，股价对该公告的短期波动敏感度为大。