2026年三季度报告

①公告要点：康力源于2026年10月26日盘后在深交所披露2026年三季度报告全文，当前公开的公告摘要仅列示核心财务类结构化指标，未披露当期重大合同、投资动作、经营调整等非财务类信息，相关未披露内容需查看报告原文核验。

②公司背景：康力源为深交所创业板上市的文娱用品赛道企业，核心业务覆盖健身类文化用品的研发、生产与销售，2026年前三季度呈现营收小幅正增长、归母及扣非净利润大幅同比下滑的经营特征，本次三季报是对前三季度经营成果的常规法定披露，未配套任何增量的重大经营动作公告。其所在民用健身器材细分赛道受大众健身消费复苏节奏影响，整体成长性为中等。

③行业与政策：当前文娱用品制造、民用健身器材赛道的长期核心趋势为线上渠道渗透率持续提升、产品端向智能化居家场景迭代，但解读日当天及最近一周抓取的公开产业政策、监管动态中，未检索到针对该细分领域的定向支持或约束类规定，整体政策环境维持此前中性状态，不会对本次三季报及公司经营形成定向的利好或利空传导，无实质定向政策影响力度。

④利好利空研判：本次三季报无超预期增量经营信息，整体研判为待观察。估值层面，公司虽因TTM利润偏低导致PE（TTM）接近失效，但PE在文娱用品行业处于第50百分位，属行业合理估值区间，PB约2.07倍与净资产匹配度较好，无明显泡沫。风险层面为中低风险，依据是36.8%的资产负债率处于较低水平，但扣非净利同比大降93%、ROE仅1.21%，盈利能力明显弱化。虽均线呈多头排列，但当前股价已跌破MA20、MA60，短期股价波动敏感度为大，需警惕获利盘兑现。