2026年三季度报告

①公告要点：上海瀚讯于2026年10月29日晚间正式披露2026年三季度报告全文，本次报告覆盖公司2026年1-9月的整体经营情况、核心财务指标、重大事项进展等核心运营数据，未在公开摘要中列示的细分业务进展、在手订单变动、未来经营规划等细节需查阅报告原文核验。

②公司背景：上海瀚讯核心主营业务为军工宽带无线通信系统及配套设备供应，本次三季报是反映其当前经营质量的官方核心公开文件，从已披露财务数据来看，公司前三季度营收、利润同比大幅下滑，经营端承压明显；其所处的军工通信细分行业受益于国防信息化长期建设投入，整体成长性为中。

③行业与政策：军工通信行业作为国防信息化核心配套赛道，需求受国防预算稳步增长支撑，当前行业核心波动来自军方订单交付的周期、节奏变化。解读日及最近一周抓取的公开产业、监管动态均未涉及军工通信领域的针对性调整，对本次三季报发布无直接政策端增益或压制，影响力度为轻度。

④利好利空研判：本次公告对应的三季报业绩大幅走弱，整体判断为利空。公司风险等级为中风险，依据为资产负债率仅36.99%无资不抵债风险，但营收同比降33%、净利同比降267%，经营现金流为负，造血能力持续走弱；技术面呈空头排列，利空下需警惕情绪进一步发酵。因公司亏损PE无行业可比性，PB约5.2倍判定为泡沫过大，前期股价已大幅回撤，短期波动幅度为中。